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与往次会议相比，本次会议对资本市场着墨明显更多，预计资本市场生态将出现深刻变化。首先着重肯定了资本市场在金融运行中的重要地位，后续目标是打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。其次是给出达到目标的三个途径，就是“提高上市公司质量”、“完善交易制度”与“引导更多中长期资金流入”。我们认为提高上市公司质量的重要手段是注册制的试点与退市制度的有力执行，完善交易制度则可能在定价、“T+0”、涨跌停与交易干预等方面有所放松。最后的“引导更多中长期资金流入”，我们认为北上资金、保险资金、社保基金与养老金入市将出现利好政策，比如扩大国际指数、扩大沪深港通额度甚至出台养老金投资税收优惠等。最后，提出能同时有助于实现上述三点的有力抓手，就是“推动上交所设立科创板并试点注册制尽快落地”，“尽快”一词充分说明任务的紧迫性。

今年地方债发行节奏较往年大大提前。统计显示，2019年第一季度，全国发行1.41万亿元地方债，创下历史同期之最。到9月末，今年新增地方债额度基本用完。进入第四季度，地方债发行额大幅减少，10月发行额只有965亿元，11月发行额料不足500亿元。

（二）重要产业与区域政策高端制造业扶持政策：高端制造业的发展是中国经济实现有效供给的前提。中央经济工作会议部署了5G商用、人工智能、工业互联网和物联网等基础设施建设。5G产业链是2019年全年资本市场的主题。资本市场发展政策： “提高上市公司质量”、“完善交易制度”与“引导更多中长期资金流入”是实现“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场的途径。2019年我们预期注册制和退市制度将得到有力执行，通过科创板扶持先进制造业，并改善交易制度。通过沪伦通进一步扩大资本市场开放。

所以，对监管来说，断直连和备付金集中存管是一体的。按照央行2017年8月通知，第三方支付机构必须与商业银行断直连，对接银联或网联系统，并在2019年1月14日前备付金全额上缴。目前，断直连进入最后冲刺阶段，备付金集中存管也接近截止日。根据网联披露的数据显示，目前全部持网络支付牌照的115家支付机构以及424家银行已接入网联平台，99%的市场存量跨机构业务已完成向网联平台的业务迁移。

此外，跨境支付和供应链金融迎来发展机遇，替代第三方支付成为支付行业增长新热点。例如，以支付宝、微信支付以及银联为代表的中国支付机构纷纷出海，带领中国移动支付开拓国际市场。备付金大限来临 第三方支付遭遇强监管2004年，支付宝诞生成为第三方支付的转折年。2004年前，传统型第三方支付机构从线下POS系统业务发展而来，主要从事银行卡收单和预付卡等业务，以银联商务、杉德支付为代表；创新型第三方支付机构则是从互联网支付发展而来，以支付宝、财付通为代表。

令人瞩目的是，在2015年的股市动荡中，泽熙旗下所有产品不仅成功逃顶，还依靠期间的反弹获得了超额收益。徐翔本人也从昔日“宁波敢死队”队长成为中国证券市场的超级玩家。炒股对于徐翔来说是一种信仰，这种执着与痴迷，早已超越获得财富本身。应莹回忆道：他婚后一度每周在沪甬两地奔波，身价几十亿却舍不得买一辆车；我在宁波临产时，他不肯放弃当天的行情坚持操盘，听到儿子降临后却对着电脑手舞足蹈；他曾写着密密麻麻的炒股心得，神神秘秘地要把绝招都教给儿子……